澳棉：质量下降基差偏高 出口难以保持高速-凯时k8娱乐唯一官网

据海关总署数据，2024年8月我国进口澳棉5.45万吨，占比上升至36.27%，位居榜首，同比增加6.95%。继7月进口澳棉5.59万吨、占比大幅提高至27.97%后(仅次于美棉)，澳棉占当月进口比例再次大幅提高。

据澳大利亚统计局数据，2024年7月棉花出口同比延续增长势头，8月棉花出口则呈环比、同比双双增长，2023/24年度累计出口同比持平或稍低。从国际棉商、澳棉出口企业反馈看，澳棉主要出口越南、中国、印度、孟加拉、印尼、马来西亚、泰国、巴基斯坦等国，其中越南占比领先其它采购方。

近期大部分棉商对2023/24年度澳棉出口担忧逐渐上升，判断10月以后澳棉对中国、越南、印度等国买家对澳棉的签约、采购热情可能回落，提醒涉棉企业注意风险。

一方面，2023/24年度sm/gm级高指标、高适纺性澳棉新棉供应量同比明显下降，与中国、越南等规模以上纺企的需求匹配度下降。2023/24年度澳棉不仅产量预期108.9万吨，同比减少13.8%，且澳棉生长、采摘阶段持续遭遇阴雨天气，产量虽未受明显影响，但新棉等级、质量指标有所下降，从国内7-12月船期澳棉报价及近期到港澳棉商检结果看，sm级澳棉新棉显著减少。

另一方面，受产量下降、成本上升、汇率等多因素影响，澳棉无论现货还是船货基差偏高，fob/cnf报价吸引力有待提升。从国际棉企、贸易商报价看，10月上旬以来中国主港澳棉10-12月船期m 1-5/32(强力29gpt)基差稳定在14-15美分/磅，同船期巴西棉sm 1-5/32基差仅8-10美分/磅，美棉10/11月船期21-2/21-337/39的基差14-15美分/磅。

再者需要注意，由于2023/24年度巴西棉等级、质量指标继续提升，短绒率下降、一致性提高，对优质美棉、澳棉的替代性越来越强，中国、越南等国纱厂“减澳棉，增巴西棉”的操作预计增多。